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钢铁采暖季限产预期升温荐5股

发布时间:2019-09-13 20:36:39

钢铁:采暖季限产预期升温 荐5股 2017-08-26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点投资策略:本周上证综合指数上涨1.92%,钢铁板块上涨1.11%。周内钢价依然处于区间震荡状态,市场在采暖季限产预期之间来回摆动。今年经济层面呈现稳态局面,从季度间变化来看,下半年地产投资依然将维持高位,但基建受财政支出节奏影响有所放缓,整体三季度需求端略低于二季度表现,但下行程度不高,整体中游制造业盈利仍处于较好水平。行业端近期钢铁行业即将进入消费旺季,包括采暖季限产50%政策预期反复发酵,产业链八月开始逐步追加一些库存,从统计数据来看钢企产成品存货向中间渠道端转移。目前行业盈利能力处于近十年的峰值区域,意味着产能利用率接近阀值,若四季度采暖季限产50%政策严格实施,将对钢铁价格和企业盈利起到推波助澜的作用。可关注标的如*ST华菱、宝钢股份、南钢股份、马钢股份、新钢股份、方大特钢以及柳钢股份等,同时推荐钢铁上游铁合金龙头鄂尔多斯以及受益于石墨电极涨价的方大炭素;国内钢价:本周钢价震荡盘整。在终端真实需求未有明显放量之际,下游采购按需为主,低价资源呈现阶段性补库。本周四环保部关于采暖季错峰限产方案的下发再次提升市场对届时供应压缩预期,政策因素的炒作进一步加大了钢价波动程度。考虑到行业即将步入“金九银十”消费旺季,在淡季库存累积有限的大背景下,后期产业链集中补库或将放大终端成交量,钢价仍有上行空间;库存情况:本周上海市场螺纹钢库存19.55万吨,较上周上升1.16万吨,热轧库存 4.15万吨,较上周下降0.05万吨。从全国范围看,Mysteel统计社会库存总量959.44万吨,环比上升6. 0万吨。社会库存环比两周小幅上行,在下游采购尚未大规模启动之际,目前产业链库存逐渐向中间渠道转移。分产品数据来看,热卷、螺纹和线材厂内库存都出现不同程度下降,其中以螺纹钢尤甚,对应贸易商库存环比小幅增加。由于旺季将至,乐观预期主导之下,预计贸易商库存短期仍会抬升,待后期下游采购大规模启动方能看到库存的大幅下滑;国际钢价:本周国际钢价运行平稳。美国钢价表现稳定,前期中间及下游备库后,采购强度有所回落,市场心态转为谨慎,但美国国内需求偏强,预计后期价格仍有上行空间;欧洲市场钢价小幅上行,随着夏休结束、旺季来临,下游采购明显增加,中间环节补库趋于活跃,钢厂订单回升,本周有主导钢厂上调长材及板材价格,预计将得到市场认可,后期价格或继续上涨;

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